Tether旗下稳定币USA₮ CEO Bo Hines宣布：目标2026年成全球前10大美债买家

币圈子(120btc.cOM)：Tether新美元稳定币USA₮项目的执行长Bo Hines，11日在纽约举办的比特币投资者周上抛出了一个数字：Tether目前持有1,220亿美元的美国国库券，占其总储备的83.11%。按照这个规模，Tether在全球美债持有者排名中挤进前20名，超越德国和以色列。

一家加密货币公司，持有的美国政府债务比大多数主权国家还多。这句话放在五年前，听起来像笑话，但放在今天，它是事实。

Hines进一步表示，Tether的目标是在2026年成为全球前十大美国国库券买家。考虑到USDT目前的发行量约1,850亿美元，且官方称每季新增约3,000万名用户，这个目标并非不切实际。

Tether的双轨策略：USDT打天下，USA₮打美国

长期以来，Tether面临一个结构性矛盾：USDT是全球最大的稳定币，流通量1,850亿美元，用户超过5.3亿，但它在美国市场的合规地位始终模糊。USDT并非在美国联邦监管框架下发行，这让它在美国境内的使用场景受到限制。

USA₮的推出就是为了解决这个问题。它是Tether专为美国市场设计的合规稳定币，严格按照《GENIUS Act》的要求运作：由Anchorage Digital Bank(美国首家联邦特许加密银行)发行，Cantor Fitzgerald担任储备资产托管和主要交易商，要求1:1的高品质流动性资产全额担保。

这是一套典型的「双轨策略」。USDT继续服务全球市场：尤其是新兴市场和跨境汇款场景；USA₮则专攻美国本土的合规市场。两者之间设计了「互通性」机制，让用户可以在两个稳定币之间无缝转换。

目前USA₮已在Bybit、Crypto.com、Kraken、OKX和Moonpay上架，第一阶段的分销网络已经到位。

1,220亿美元国债意味着什么

美国国债市场的总规模约为36兆美元。1,220亿美元听起来只是零头，但在短期国库券(T-bills)这个特定市场中，Tether已经是一个不可忽视的参与者。短期国库券是美国政府最常用的短期融资工具，到期日在一年以内，是全球流动性最高的资产之一。

对美国政府来说，Tether这样的稳定币发行商是完美的买家：它们需要大量、稳定、可预测的短期国债持仓来支撑稳定币的储备。USDT每增加一美元的发行量，就意味着Tether需要购买大约0.83美元的国库券。如果USDT的发行量继续以每季3,000万用户的速度增长，Tether对国库券的购买需求也会同步攀升。

换句话说，稳定币的扩张正在成为美国政府融资的一个结构性支撑。这也侧面解释了为什么川普政府对稳定币的态度如此友善：《GENIUS Act》的快速立法、SEC对稳定币发行商的执法放松、以及CFTC近期允许国民信托银行发行支付稳定币并作为合格代币化抵押品。

这不是意识形态，是利益。美国需要有人买国债。稳定币发行商恰好是最稳定的买家之一。

140吨黄金与63亿美元超额储备

Hines在演讲中还提到了：Tether持有140公吨黄金，是全球第13大黄金持有者。此外，根据BDO会计师事务所的审计，Tether目前有63亿美元的超额储备。

这些数字共同描绘了一幅图景：Tether不再只是一个「稳定币发行商」，它正在演变成一个另类的主权财富基金。它持有国债、持有黄金、拥有超额储备，因此我们也可以看到Tether近几年在各领域大肆投资的景象。

对Tether来说，其最大的营收变化因素就是联准会利率。虽然Fed当前已经启动降息循环，但短时间内应该不会看到大幅降息，这就代表Tether将持续获得庞大的利息收入。

稳定币的地缘政治化已经不可避免

更深度的来说，当一个私营加密公司持有的美国国债超过大多数主权国家，它就超越了一个金融工具的定位，变成了美元霸权在数字世界的延伸。每一枚USDT的发行，都意味着全球某个角落的用户选择持有美元计价资产，而非本国货币。

稳定币正在做美国财政部和联准会几十年来一直在做的事：推广美元的全球使用。只不过这次，推广者不是外交官，是程式码。

这也解释了为什么中国、欧盟、印度都在加速自己的数字货币计划。稳定币的竞争，本质上是货币主权的竞争。Tether站在了这场竞争的核心，而它选择的立场很明确，正如Hines所说：「确保美元在数字时代不仅维持主导地位，而且蓬勃发展。」