美债抵押型稳定币是什么意思？白话解读美债抵押型稳定币

此前美国已经通过并实施美国《GENIUS法案》，这一里程碑式的进展引起市场对首个稳定币联邦监管框架的关注，这不仅普及美国加密资产市场格局，更可能对全球金融体系带来必然影响。而美债抵押型稳定币也再次成为市场讨论的热点，所谓的美债抵押型稳定币就是价值与美元挂钩的加密货币。在了解美债抵押型稳定币是什么意思？之后，可能还是有一些细节难以理解，下面币圈子小编为大家白话解读美债抵押型稳定币。

美债抵押型稳定币是什么意思？

美债抵押型稳定币是一种部分或全部由储备中的抵押品支持的稳定币，稳定币是基于区块链的数字资产，其价格与美元挂钩，并以指定价格计价。一些最著名的全抵押稳定币的例子是USDT、USDC等，抵押品允许代币持有者将其兑换成美元或其他可在传统市场使用的资产。

美债抵押型稳定币是 法币抵押型稳定币的一个子集，但它在资产储备上做出了关键的改变。它的储备主要由短期美国国债(Treasury Bills，T-Bills)构成。这些国债由美国政府发行，被认为是世界上最安全的资产之一。

美债是会产生利息的。这意味着发行方可以通过持有美债获得收益，而这些收益可以用于、支付运营成本;通过回购代币等方式，将部分收益分配给代币持有者;作为项目发展和生态系统扩张的资金。由于其储备是流动性高且风险极低的美国国债，这种稳定币被认为比那些储备不明或包含高风险商业票据的稳定币更加安全和透明。

稳定币如何稳定币值？

稳定币实现稳定的两大要点是优质储备资产与公开透明。稳定币的稳定并非百分百绝对稳定，而是依靠设计出一套相对抵御风险的机制，尽量获取市场信任，从而尽可能达到币值相对稳定。

稳定币维持稳定的关键在于信任共识。换而言之，持有者相信自己始终能够从发行人处赎回等值法币或抵押资产。为了做到这一点，稳定币发行人要持有高流动性的优质资产，并维持透明度。

大部分稳定币的储备资产以短期美国国债为主，除此以外还包括银行存款、商业票据等。稳定币发行人则利用沉淀雄厚资产中少部分进行投资(以收取利息为主)，并且收取兑换手续费进行盈利，因此经营稳定币是一个靠规模盈利的生意。

以Circle为例，当前USDC流通量超过600亿美元，对应的储备资产包括500亿美元的Circle Reserve Fund(由贝莱德运营的货币市场基金，主要投资短期美国国债、隔夜逆回购以及银行存款)，以及超过80亿美元的银行存款。利息收入是Circle的最核心收入来源，2024年Circle收入为16.76亿美元，储备资产利息占比达98.6%。

发行人会定期披露储备资产状况、稳定币流通情况。在大部分稳定币发行人的官网会有一个“Transparency”(透明度)的栏目，在其中披露其储备资产的规模与构成、当前稳定币流通情况，以实现让用户相信自己始终能从发行人手中赎回法币的目的。

稳定币和比特币有何不同？

稳定币和比特币同为区块链数字货币，因而有三个相同点，即虚拟资产、私密性、可去中心化。稳定币和比特币最大的不同点，在于发行时是否锚定特定资产，最终的结果是二者币值稳定性不同。

稳定币有价格稳定特征(至少发行者尽量保证币值稳定)，比特币价格天然有波动。稳定币锚定外部资产形成其价值，储备资产是其币值维持稳定的关键。比特币的价值依赖市场供需，因为供给偏少，近期比特币受众程度提高，近年比特币在波动中保持价格上涨趋势。

比特币较为稀缺，相较而言，稳定币稀缺程度一般。稳定币的发行量和总量取决于储备资产的量以及用户需求，稀缺性较弱。比特币总量固定(2100万枚)，且区块奖励已经历4次减半，稀缺性明显。

稳定币监管更朝着货币合规方向进行，比特币监管更朝着虚拟资产管理方向进行。稳定币在各国的强监管下已逐步合规，各国根据法案规定了储备资产以及发行人的牌照。比特币本身是去中心化资产，各国对比特币监管态度并不一致。因为各国对虚拟资产的立场并不一致。

上述全部内容就是对美债抵押型稳定币是什么意思这一问题的解答，美债抵押型稳定币的出现，主要是为了解决传统稳定币的一些问题，并抓住新的市场机遇。一些法币抵押型稳定币的储备资产不够透明，有时甚至包含风险较高的资产，这引发了市场的担忧。美债是一种生息资产，在当前高利率环境下，其收益率非常可观。发行方可以通过将用户的抵押资金投资于美债来获取利润。持有美国国债是一种受监管且被广泛接受的投资方式，这有助于提高项目的合规性和可信度。