Berachain的2500万美元VC退款条款摧毁用户信任？加密货币律师：实际无法行权

币圈子(120bTc.coM)：号称专为「加密原生机构」打造的Berachain(熊链)却陷入信任危机，BERA代币自TGE高点后至今重挫93%，一份外流文件在近日揭露对冲基金Brevan Howard旗下NovaDigital拥有2,500万美元「随时退款」特权，让市场震动。

机构专属的「保本条款」

根据币圈专业媒体人Jack Kubinec披露的协议内容，Nova Digital若在2026年2月6日前对回报不满意，可要求全额退款。这等同于免费获得卖权，币价上涨可赚取收益，下跌则零损失。目前BERA价格约1美元，远低于Nova进场成本3美元。社群散户对于「风险共担」相当不开心。

创办人Smokey辟谣「只在TGE之前有效」

Smokey在当下，做出最大解释：

熊熊早安、大家好，

针对最近那篇抹黑报导，我想把事实讲清楚。我也不想在没有法律团队(因为牵涉指控)与我们几位最大持份者的意见下做出膝反射式回应，他们一直非常支持，所以抱歉让大家等了一下。

开门见山：那篇报导的叙事框架(A)不完整(B)不准确。我们理解在一个大家都处于逆风、市场低迷的氛围里，戏剧化的叙事很有市场，但这篇文章看起来特别多来自恶意人士的直接输入，尤其是几位非常特定、心怀不满的前团队成员。

几周前我们首次得知Jack正在联络持币人、前员工与生态系项目，对Berachain提出各式各样的诱导性问题(许多甚至与最后成稿的主题完全无关)。他在Blockworks担任调查记者的短暂期间，开始向持币人提出既误导又事实错误的问题。尽管Jack从未主动联络过我们，我们的公关团队仍决定主动接触，并提供了以下声明。

「Blockworks对此事的报导既不准确也不完整。Brevan Howard仍是Berachain的最大投资人之一。他们的投资涉及多项复杂商业协议，但他们以与所有投资人相同的文件参与了B轮融资。」——Smokey the Bera

随后，Jack因Blockworks的编辑业务收摊而被解雇，而在今天Unchained发布这篇文章前，我们没有再有任何讨论。

让我们把事实厘清：

• BrevanHoward一年前由其阿布扎比办公室出面，透过Nova，一个全新仅做流动性策略的载具，共同领投了我们的B轮，条件与其他投资人相同。更早之前，Nova曾主动接触Berachain，表达要领投该轮的意向。

• Nova的合规团队要求加入一项条款，用以防范若Berachain未能完成TGE并上市，则于融资中购买的LOCKED BERA不符合Nova的流动性策略的投资资格。为此，我们签署了文章中贴出的sideletter(补充条款)，并就额外的商业安排达成共识，其中包含在网络上提供流动性的约定——这只有在主网上线后才可能。该sideletter并非如文章所暗示，是为了让一个原本不感兴趣的投资方勉强成交，或为了避免上线后的损失；而且这种做法在业界已有先例，正如报导中外部法律顾问所述。

• 与文章的种种影射相反，Nova目前仍是Berachain的最大、甚至可能是「最」大的持币方之一。他们是流动性提供者，持有在B轮取得的LOCKED BERA，也在公开市场购买了流动性的BERA；在行情高低之间，他们始终支持。如果有什么变化，那就是他们对BERA的曝险反而随时间增加，尽管他们是在严苛的山寨币环境中运作流动性基金。

Smokey的回应如上，但社群的怒火仍没有平行。

加密律师怎么说？

熊链的聘用律师Joseph Axisa也发文做了提醒：Nova几乎无法行权这个「退款条款」，原因是退款权看似宽松，但因「暂停」与「终止」条款的搭配，实务上不可行。

他更细的解释，自从Bera TGE开始暂停至「资金入帐日」，通常与TGE同一天或更早，等于封住这个行权开端。而Nova自资金钱包提领任何金额(薪资、开发、法务费用等)，退款权即永久终止，通常通常在Nova收到代币数小时或数天内就会发生。

Joseph Axisa并批评爆料记者Jack，只看协议中的一段就下了结论，跟看电影预告片就说自己懂了整部电影一样是错误的。