链上数据机构CryptoQuant：微策略转攻为守预示比特币熊市！但不会重演2022年大崩盘

币圈子(120btC.coM)：链上数据机构CryptoQuant对于近期微策略(Strategy)设立14.4亿美元现金储备，认为该公司进入防御模式，预示着比特币正转向熊市。随着买盘放缓，分析师预估比特币未来一年可能落在5.5至7万美元区间。不过CEO Ki Young Ju则强调，本轮跌幅已不会重演2022年的大规模崩跌。

微策略转攻为守？CryptoQuant：建立美元储备预告市场下行

微策略几天前宣布成立14.4亿美元美元储备，用于支付优先股股息及债务利息。

CryptoQuant对此指出，这代表公司对未来市场采取更为保守的预期，不再依赖持续增发股票购买比特币，而是优先确保一至两年内的现金流，降低在下跌周期中被迫卖币的风险：建立美元缓冲区表明，该公司预期比特币可能会在一段时间内横盘整理或走低，且资本市场将难以接受未来更多股票的发行。

他补充，这也象征微策略自2020年以来的「无上限疯买BTC」的策略出现重大转折。

微策略买盘缩水：从单月13万枚BTC到135枚

报告指出，微策略的比特币购买量自去年来便大幅缩水。从2024年11月的13.4万枚，骤降至今年11月的仅9,100枚，本月更只买入135枚。

CryptoQuant认为，这将使市场失去过往牛市的重要需求方。不过，也因为公司开始配置美元与避险策略，市场反而能因此避免被迫抛售BTC的流动性冲击，长期而言有助保护市场稳定。

链上指标转空：比特币下看55,000至70,000美元

机构研究主管Julio Moreno指出，多项技术指标已转为看跌，其中Bull Score Index已降至0，这是2022年来首见的极度看空区间，显示市场动能明显疲弱。

他表示，比特币熊市已于上月初开始，若趋势持续，2026年的BTC价格可能会在55,000至70,000美元区间横盘震荡，其中55,000美元是最悲观的情况。

跌幅有限？CryptoQuant CEO：不会重演2022崩盘、更像宽幅震荡

面对市场情绪低迷，CryptoQuant CEO Ki Young Ju则发文指出，只要微策略能守住其该公司持有的65万枚BTC，本轮市场就「不太可能」重现2022年-65%的大规模崩跌。

目前比特币距离历史高点下跌约25%，即便熊市真正来临，也可能演变成较广泛的盘整区间。

他强调，比特币全球的流动性来源与需求已比两年前更强，因此长期持有者不应被短期波动吓倒，并避免恐慌性抛售。