比特币、黄金、美股齐走弱！币安研究院：市场进入全面去风险模式

币圈子(120BTC.cOM)讯：币安研究院今(19)日在最新发文中直指，近日市场承受了三个同步引爆的催化剂：以色列对伊朗最大气田的直接打击、超预期的美国PPI资料，以及联准会在利率决策中明确的鹰派表态。

研究院形容，这三者互动作用，形成了一个正向回馈回圈：美元走强、殖利率攀升、风险规避情绪横扫所有资产类别。

当日市场数字：全面撤退

即时数据显示，能源是今日唯一的赢家：

• 布兰特原油($BRN)单日涨7%，西德州原油($CL)涨4.2%。但其余资产几乎无一幸免

• 美股三大指数跌逾1%，标普500下跌1.45%

• 黄金重挫3.6%，白银更惨跌4.9%

• 美元指数上涨0.76%，10年期美债殖利率跳升6.5个基点

• 恐慌指数VIX单日暴冲17%，站上25关卡

• 加密市场同步走弱，比特币跌4.6%一度逼近70,500美元，以太坊跌5.2%

霍尔木兹海峡98%中断，卡达确认受损

本轮能源冲击的源头，是美以联军对伊朗南帕斯气田及阿萨鲁耶复合设施的直接打击，这是迄今为止对伊朗上游能源资产最直接的军事行动。与此同时，伊朗随即警告将对波斯湾能源设施采取报复行动，卡达确认其拉斯拉凡工业城(Ras Laffan)遭飞弹波及，

在实际影响层面，币安研究院提到，霍尔木兹海峡的原油过境量截至3月19日仍维持在冲突前水准的98%以下，且每日流量资料「仍在个位数」。研究院强调，若霍尔木兹海峡封锁持续超过一个月，布兰特原油有望冲向每桶150美元，届时滞胀的压力将难以估量。

五角大厦方面，币安研究院援引讯息称，美国国防部已向白宫要求提交超过2,000亿美元的国会拨款申请，以支应持续进行中的伊朗军事行动。外交上，法国表态愿意在冲突激烈阶段结束后协助确保霍尔木兹海峡安全，但多数欧洲国家拒绝加入美国主导的护航行动。

PPI月增0.7%，远超预期且还没算进油价

币安研究院特别点名美国生产者物价指数(PPI)的超预期表现：3月PPI月增0.7%，大幅高于市场预估的0.3%，年增则达3.4%，无论标题数字或核心指标均全面超标。

研究院更加一笔警告：这份资料还没有把三月油价飙升的影响计入，意味着未来几个月的通膨压力可能持续走高。

鲍威尔明确拒绝「看穿」能源通膨

联准会宣布维持利率不变，但币安研究院强调，这次的按兵不动带有明显的鹰派讯号。

报告指出，鲍威尔在记者会上明确拒绝采取无视能源驱动通膨的策略立场，且确认FOMC内部曾讨论升息选项；最新经济预测(SEP)也同步上修2026年的成长与通膨预测。

加密市场的传导逻辑：这次黄金也跌了

币安研究院梳理出近日加密市场下跌的传导链：油价上涨推升通膨预期，联准会更鹰，美元走强、殖利率上升，拉高实际融资成本，带动股市与加密资产同步抛售。

值得注意的是，黄金当日也重挫3.6%，这个现象在研究院看来至关重要：传统危机格局下资金会逃向黄金，但这次黄金跌得比多数风险资产还惨，确认市场是在全面「去风险」，而非寻求避险替代品。

研究院也点出一个额外的技术压力：本周约有45%的标普500成分股进入企业回购封闭期(buyback blackout)，且此封闭期将延续至四月底。少了这批天然买盘的支撑，大盘在技术面的缓冲进一步弱化。

接下来的观察重点

英国央行与欧洲央行本周将宣布利率决策；IEA计划释放4亿桶石油储备；川普访问中国的时程未定，但市场高度关注；霍尔木兹海峡的日流量资料则是能源供应最直接的晴雨表。

研究院最后指出，央行的政策空间与川普护盘机制仍在，但前提是必须出现明确的政策支撑宣告，否则市场在三重催化剂的冲击下，短期内难以找到方向。