巨鲸持续加码多单 永续合约交易所Lighter上$ARC资金费率暴涨

币圈子(120btc.cOM)：加密货币永续合约交易平台Lighter上，近日出现一桩引人注目的异常事件：某巨额持仓者(巨鲸)重仓做多$ARC，导致资金费率(funding rate)异常飙升至年化2100%的极端水准，空头交易者则因高额资金费率而持续进场放空，形成一场耐人寻味的博弈局面。

事件起因：巨鲸持续加码多单

根据知名加密交易分析帐号@Route2FI于X(前Twitter)发表的贴文，一位交易者在Lighter平台上持有价值约2,400万美元的$ARC多单，并以TWAP(时间加权平均价格)方式，每小时持续加码36万美元。这位巨鲸目前已浮盈约500万美元，但其最终意图仍不明朗。

值得一提的是，此举与去年Hyperliquid平台上的「JellyJelly」事件有相似之处，当时市场预期类似大单可能引发系统性风险，导致相关资产价格短暂下跌。然而，Lighter的设计不同，其流动性提供者池(LLP)不会自动吸收此类大额部位，若价格持续偏离，最终可能触发ADL(自动减仓)机制，由系统强制处理超额风险。

资金费率极端飙升：空头的「高收益陷阱」

由于巨鲸持续推高多单，$ARC的资金费率一度飙升至日化10%，换算成年化高达2100%的惊人水准(后回落至日化约5%)。这意味着放空者不仅能压制价格，还能从多头手中收取极高的资金费用，形同每天领取高额「补贴」。

许多空头因此蜂拥进场，持续压低价格，形成一种「越压越赚」的诱因。但这也让市场波动加剧，$ARC价格在短时间内曾出现约10%的剧烈震荡，引发部分投资人恐慌。

目前，这位巨鲸的「最终目标」仍成谜，市场持续关注后续发展，是否会演变成更大规模的减仓风暴，或仅是另一场高风险套利游戏？