防止连环清算！Hyperliquid测试网启用无许可永续合约市场HIP-3的跨保证金功能多

币圈子(120Btc.coM)：2月13日，Hyperliquid官方宣布，HIP-3无许可永续合约市场的跨保证金(Cross Margin)功能已在测试网正式启用，但尚未于主网开放。不过，该功能已符合主网级别漏洞奖励计划的条件，意味着Hyperliquid正为主网部署做最后准备。

HIP-3是Hyperliquid于2025年10月推出的重大升级，允许任何人透过质押50万HYPE代币，在平台上部署自己的永续合约市场。自上线以来，HIP-3累计交易量已突破100亿美元。

根据官方说明，HIP-3的部署者必须先为某一资产启用跨保证金功能，用户才能使用该资产进行跨保证金交易。

「保护型跨保证金」

此次推出的跨保证金机制最大亮点，在于其「保护型跨保证金」(Protected Cross Margin)设计。

在统一帐户下，使用相同抵押资产的所有跨保证金永续合约可共享保证金，即便跨多个DEX也适用。这意味着用户不再需要为每个DEX分别存入保证金，资金使用效率大幅提升。

然而，共享保证金通常伴随着风险扩散的疑虑，如果某个DEX上的资产剧烈波动，是否会拖累其他仓位？Hyperliquid的答案是：不会。

不同DEX的资产会被保护至其维持保证金水平，以避免因其他DEX上大幅价格波动导致的自动减仓(ADL)。

但真的会不会，还需实际「体验」。

不适用DEX抽象接口

值得注意的是，Hyperliquid也特别指出，跨保证金功能并非针对DEX抽象接口(DEX Abstraction)设计，相关介面不应允许透过DEX抽象交易使用跨保证金。

用户若要使用HIP-3资产的跨保证金功能，应透过统一帐户(Unified Account)或组合保证金(Portfolio Margin)进行操作，才能获得预期的跨保证金行为。