比特币挖矿难度创2021年以来最大跌幅！北美矿企Bitfarms宣布退出挖矿行业

币圈子(120btc.CoM)：比特币价格自2025年10月的126,000美元历史高点一路回落超过50%，目前徘徊在67,000美元附近。这场暴跌正在改写整个矿业的生存法则，当挖矿成本远高于币价，矿工们面临生存问题。

Hash/price历史新低：每挖一枚亏18,000美元

比特币的Hashprice(单位算力收益)在2月2日跌至历史最低的33.31美元/PH/s/天，日均最低为34.91美元。这是衡量矿工盈利能力的核心指标，意味着每投入一个PH的算力，每天只能获得不到35美元的收入。

更残酷的现实是，据Checkonchain数据，目前全网平均挖出一枚比特币的完全生产成本约为87,000美元，而市价仅约69,000美元，每挖一枚就亏损约18,000美元，这是2022年熊市以来首次出现如此大幅度的成本倒挂。

行业「矿工盈亏可持续指数」已降至21，显示除了少数拥有低电价(每度低于0.05美元)和高效率矿机的运营商外，大多数矿工的利润空间已被完全压缩，投资回报期更飙升至1,000天以上。

德州暴风雪+矿工投降

雪上加霜的是，北美矿业重镇德克萨斯州，在1月底遭遇了冬季风暴「Fern」的猛烈袭击。为保障民用电网稳定，大量矿场被迫限电停机。

风暴期间全网算力从高峰的1.13ZH/s暴跌至最低663EH/s，跌幅高达40%。美国最大的矿池Foundry USA一度损失了60%的算力容量，约200EH/s瞬间离线。区块生成时间一度延长至12分钟以上。

CryptoQuant将当前阶段定义为「投降阶段」(Capitulation Phase)，表现为老旧矿机加速关停、全网算力明显收缩。受此影响，MARA Holdings、Riot Platforms等上市矿企本周股价跌幅超过20%，资金正加速流向黄金等更为稳健的传统资产。

2021年中国禁令以来最大跌幅

2月9日，比特币网络迎来了一次历史性的难度调整，下调11.16%，从141.6T降至125.86T。这是自2021年7月中国全面禁止加密挖矿以来，单次最大的负向难度调整，也是比特币历史上第10大跌幅。

难度下调理论上有助于留存矿工的盈利修复，更少的竞争者意味着同样的算力能挖到更多币。然而，由于币价跌幅过大(较高点腰斩)，难度调整带来的盈利修复效果极为有限。对于电价高于每度0.05美元或仍使用旧型号矿机的企业而言，此次调整难以扭转全面停机的命运。

Bitfarms称自己不再是比特币公司

面对矿业寒冬，有人选择坚守，有人选择华丽转身。

2月6日，曾经的北美大型矿企Bitfarms宣布完全退出比特币挖矿业务，并计划更名为「Keel Infrastructure」，将法律注册地从加拿大迁至美国，股票代号从BITF改为KEEL。

Bitfarms CEO Ben Gagnon直言：「我们不再是一家比特币公司。」他表示，公司将全面转型为HPC/AI资料中心基础设施的开发商和运营商。据他估算，仅将华盛顿州的一处矿场改造为GPU即服务(GPU-as-a-Service)，产生的净营运收入就可能超过Bitfarms有史以来靠挖矿获得的全部收入。

该公司计划在2026至2027年间逐步关闭所有挖矿业务，并投入1.28亿美元将18MW矿场改造为支持Nvidia GB300 GPU的先进液冷资料中心，预计2026年12月完工。消息一出，Bitfarms股价跳涨16%。

IREN与Core Scientific：矿企转型模范生

Bitfarms并非孤例。事实上，头部矿企的AI转型早已如火如荼：

IREN(原Iris Energy)堪称矿企转型的最佳范例。这家曾经的纯比特币矿企在2025年底与微软签署了一笔97亿美元、为期五年的AI云端合约，奠定AI基础设施巨头的地位。

截至2026年初，IREN的估值已有90%来自AI/HPC业务，季度年化营收预计在Q1达到5亿美元。该公司目标在2026年底前将GPU机群扩展至14万张。

Core Scientific同样积极布局。该公司已签下约500MW的HPC合约，潜在价值达87亿美元(12年期)，并正在德州Denton扩建100MW的额外容量。

此外，据Bloomberg报导，比特币日均挖矿收入已从高峰暴跌2,800万美元，进一步加速了矿企「用脚投票」的转型潮。