基于Arbitrum的Robinhood Chain测试网上线：专为RWA代币化设计 以Chainlink为预言机

币圈子(120btc.CoM)：美国网络券商Robinhood今(11)晨宣布旗下Robinhood Chain公测网正式上线，开发者即日起可在这条基于Arbitrum构建的以太坊Layer2网络上开始测试与开发。

据了解，这是一条专为代币化现实世界资产(RWA)设计的「金融级」区块链，目标是支持代币化股票交易、永续合约、借贷协议等链上金融服务，并以Chainlink作为预言机。

Robinhood早在2025年6月便宣布了自建区块链的计划，并同步在欧洲市场推出了超过200档代币化美股与ETF的24/5交易服务。

从「卖加密货币」到「用区块链卖股票」

要理解Robinhood Chain的意义，需要先理解Robinhood正在进行的一场策略转向。

过去三年，Robinhood的加密业务模式很简单：让散户在App里买卖比特币等资产，赚取交易手续费和价差。这个模式在2025年前三季表现不错，但第四季的暴跌证明了一个老问题，当币价下跌，交易量就会萎缩，收入自然跟着蒸发。

Robinhood 10日公布第四季财报显示，加密货币交易收入年减38%下滑至2.21亿美元，数字资产交易的疲软拖累股价盘后下跌约8%。

而Robinhood Chain要做的，是把吃饭的源头从「币价涨跌」改写为「资产是否在链上流动」。

CEO在1月底的公开谈话中把话说得很直白：代币化将解锁24/7市场，投资者一旦习惯了全天候交易，就「永远不会回头」。他甚至把代币化定位为防止2021年GameStop事件重演的解方：如果股票在链上即时结算，就不会再有T+1清算延迟导致的券商被迫限制交易。

为什么选Arbitrum？

Arbitrum是目前以太坊生态中TVL最高的Layer2之一，锁定总价值超过23亿美元，拥有成熟的开发工具链和广泛的DeFi生态。

选择Arbitrum，Robinhood等于直接接入了以太坊的安全性保障和现有的流动性池，同时享有Offchain Labs开发的Arbitrum Stylus技术：允许开发者用C++、Rust、Python等传统程序语言撰写智能合约，而非仅限于Solidity。

对Robinhood而言，这个选择的逻辑很清楚：它不需要成为区块链技术的领先者，它需要的是一条「够用、够稳、够快进入市场」的基础设施。把技术风险外包给Offchain Labs，自己专注在产品端和监管合规上。

公测网目前开放的功能还相对基础：网络入口、开发者文档、与标准以太坊工具的兼容性。未来数月将逐步加入仅限测试网的代币化股票资产、Robinhood钱包的直接测试连结，以及更多生态合作伙伴的基础设施整合。

距离主网上线，还有一段路要走。

三阶段代币化路线图：从托管到自主

Robinhood的代币化策略有一套清晰的三阶段路线图，而Robinhood Chain是最终阶段的基础设施支柱。

第一阶段已经完成：2025年6月在欧洲推出代币化股票交易，涵盖超过200档美股与ETF，支持24小时、每周5天交易。目前已扩展至近800档证券，覆盖31个欧盟与欧洲经济区国家。

第二阶段正在推进：扩大资产范围至私募股权等非公开交易资产，并整合更多交易功能。

第三阶段是终极目标：让代币化资产变成完全无许可的，用户可以将代币化股票提取到外部钱包，在DeFi协议中使用，进行跨平台交易。Robinhood Chain的主网，就是这个阶段的基础。

这条路线图的野心不小。如果走到底，Robinhood将从一个「让你买股票的App」，变成一个「让股票在链上自由流动的协议」。不过提供相同服务的竞争者也不少，未来挑战仍很大。

券商自建链的结构性矛盾

代币化股票本质上仍是受监管的证券，无论它们跑在什么链上，发行、交易、清算都需要符合证券法规。Robinhood CEO Tenev自己也承认，要在美国市场推行代币化股票，国会需要通过《CLARITY Act》等立法，让SEC制定代币化证券的监管框架。

在那之前，美国用户仍然只能看欧洲的同行享受24/5交易的便利。不过一条趋势已越来越清晰：2026年的区块链竞争，不再是谁更「去中心化」，而是谁能更快地把传统金融的资产搬到链上。