RWA.xyz数据：代币化房地产市场规模逾4亿美元！MANTRA与Stellar超以太坊

币圈子(120btc.CoM)：资产代币化的进程之中，业界曾认为「碎片化」(Fractionalization)即能解决房地产流动性不足的问题。但在经历了2018年与2021年的市场周期后，投资人发现单纯降低投资门槛并无法创造流动性，若缺乏明确的赎回机制或深度的二级市场，持有代币往往面临难以退出的困境。数据分析平台RWA.xyz近期推出了房地产数据仪表板，其最新报告与链上数据揭示，房地产RWA市场正经历一场显著的结构性转变：投资逻辑已从过去的「资产碎片化」，正式转向「金融商品化」。

房地产代币化如何创造稳定收益？

房地产作为非标准化资产，每栋物业因地段、租户与屋况而异，难以像同质化代币般快速交易。尽管如此，房地产具备稳定现金流、税务优势及实体担保价值，在当前充满合成风险的金融体系中，仍是极具吸引力的实体资产。目前的代币化房地产更像是金融理财产品，具备以下特点：

• 债务工具化：优先采用具备明确到期日与赎回机制的债权结构，而非无退出机制的永久股权。

• 明确的退场策略：产品设计纳入再融资或股权收购等具体商业计划。

• 资产池模式：将多处房产汇集为单一投资标的，以分散特定物业风险并提升资产互换性。

代币化房地产市场规模逾四亿美元

根据RWA.xyz的最新数据，市场目前总锁仓价值(TVL)已达到3.91亿美元，不仅过去30天内大幅成长了40.21%，持有人数也逼近一万人大关，显示房地产代币化已非死水，正吸引大量新资金进场。有趣的是，尽管持有人数众多，但「每月活跃地址」仅有393个，活跃率仅约4%。这项数据显示虽然资金涌入代币化市场，但二级市场交易依然冷清，代表投资人购入后多选择长期持有以赚取收益。

上图中占比最大的GromaCoin是一种与Groma房地产信托(Groma Real Estate Trust)挂钩的代币，提供对收益型房地产投资组合的分散投资机会。该代币旨在支付股息并参与投资组合的增值，同时其链上形式使其能应用于DeFi等加密货币应用程序。资产地标主要位于美国波士顿。

MANTRA与Stellar超越以太坊

观察各公链代币化房地产总值的数据，传统的DeFi霸主Ethereum仅占2,000万美元。反观专注于合规与资产发行的MANTRA(1.17亿美元)与Stellar(1.08亿美元)则占据了主导地位，两者合计市占率超过50%，其次则是Base链。这一数据趋势反映出，代币化房地产投资人因为房地产证券化涉及复杂的法律遵循(KYC/AML)，更加在意合规成本考量，因此专用链或低成本高效能的L2网络(如Base)比昂贵的以太坊主网更具优势。

该仪表板追踪了横跨7个网络、8个平台的58项资产，透过全球地图，投资人可直接查看底层资产目前高度集中于北美与部分欧洲地区。

虽然3.91亿美元的市值在传统房地产市场中仅是沧海一粟，且二级市场的流动性瓶颈尚未完全突破，但数据证明了产品结构已显著优化，随着收益率成为核心驱动力，以及MANTRA、Stellar等合规基础设施的成熟，在未来，房地产代币化不再是海市蜃楼，而是正在成为链上金融(On-chain Finance)稳健基石的一部分。对于投资人而言，现在正是利用数据工具，深入理解这类新型资产的最佳时机。