比特币持续探底、以太坊相对抗跌下探2055美元后回升！CryptoQuant警告牛市评分仅10分

币圈子(120BTC.COm)讯：比特币昨夜从72,300美元一路下探，凌晨1时跌至日内低点70,658美元，下跌幅度约2.3%，今早小幅回稳至70,923美元，仍在71,000美元整数关口之下盘旋。以太坊在本波行情中展现难得的相对强势：昨夜自2,134美元下滑，最低触及2,055美元打底，今早已回升至2,073美元，日内跌幅约2.9%，盘中并未出现跟随比特币进一步下挫的情形。

美股三大指数全线收跌，加密市场同步承压

此波回落的主要导火线来自美股。昨日收盘，道琼工业指数下跌1.61%，标普500指数跌0.57%，那斯达克指数跌0.26%，三大指数全面收黑。

大型科技股涨跌不一：微软逆势上涨逾1%，英伟达(NVIDIA)、Netflix、亚马逊、英特尔小幅收红；Meta跌幅超过1%，苹果、特斯拉、Google母公司Alphabet小幅走跌。网络安全族群成为昨日少数亮点，Okta大涨11%，CrowdStrike涨超4%，Datadog涨超3%。

近期加密市场与美股大盘的相关性持续偏高，这意味着在美股未能明确企稳之前，比特币依靠自身动能发动反弹的空间将受到相当程度压缩。

CryptoQuant研究主管：牛市评分10分，当前反弹是熊市假动作

链上数据机构CryptoQuant研究主管Julio Moreno周四在报告中，对比特币近期自73,000美元附近的反弹提出明确警告。

「尽管比特币近期价格有所反弹，但它仍然处于熊市之中。基本面和技术指标仍然指向熊市环境。因此，目前的反弹最好被解读为熊市中的一次反弹(bear market rally)。」

最能说明问题的数字，是CryptoQuant比特币牛市评分指数(BullScoreIndex)：目前仅为10分(满分100分)，接近历史低位。该指数追踪与牛市周期通常相关的多项基本面与技术面指标，包含网络活跃度、投资者获利水位、比特币现货需求及市场流动性。10分代表上述指标几乎全面缺席，与牛市启动所需条件相差甚远。

现货需求萎缩有所收窄，但仍处负值

数据面并非全然悲观。Moreno指出，比特币现货需求萎缩幅度已从2026年初的约负136,000BTC收窄至约负25,000BTC，显示自2月初以来抛售压力确实有所缓解，这也解释了近期币价得以从低点小幅反弹的原因。

但分析师的结论依然保守：需求仍在负值区间，意味市场整体仍处于净流出状态，尚未形成支撑持续上涨的正向动能。卖压虽已减轻，买盘力道仍不足以驱动新一轮多头行情。

后市情境：反弹能否延续，取决于需求是否翻正

就后市走向而言，市场存在几种可能情境：

• 情境一(偏多)：若比特币现货需求在未来数周内从负值转正，配合美股企稳，BTC有机会在71,000至73,000美元区间筑底，进而尝试挑战75,000美元一带压力。

• 情境二(中性)：若需求萎缩持续收窄但未翻正，比特币可能在70,000至73,000美元区间横向整理，消化前期跌幅，方向待定。

• 情境三(偏空)：若美股持续下压、宏观环境进一步恶化，导致现货需求再度扩大负值，CryptoQuant此前预警的56,000至60,000美元支撑区间将成为市场关注焦点。

以太坊方面，在比特币尚未确立方向的前提下，ETH本波的相对抗跌值得留意，但若BTC进一步下滑，2,055美元支撑能否守住仍是未知数。就目前数据而言，在牛市评分指数从10分显著回升之前，谨慎看待每一波反弹仍是较为合理的态度。