13F报告揭露大机构在2025年第4季显著减持比特币现货ETF 总计抛售逾2万5千枚BTC

币圈子(120BTC.COm)讯：根据彭博社ETF分析师James Seyffart的资料，大型机构投资者在2025年第四季显著减持了比特币现货ETF。数据显示，需提交13F报告的机构总计出售了约25,098枚比特币等值的ETF份额。其中，知名避险基金Brevan Howard的减持规模最大，出售了超过17,695枚比特币的曝险部位。此波机构减持的背景，伴随着比特币价格从超过12万美元的历史高点，大幅修正至6.5万美元以下。目前比特币现货ETF已连续五周呈现资金净流出，显示市场投资情绪正处于高度保守的状态。

13F报告解析：投资顾问与避险基金大卖比特币ETF

根据最新揭露的「13F报告」(管理逾一亿美元资产之机构需向美国SEC提交的持仓文件)，投资顾问与避险基金是目前比特币ETF的主要持有者，也是最大的抛售方。2025年第四季，这些机构累计出售超过2.5万枚比特币等值资产。

与此同时，政府相关实体增加了2,247个比特币，控股公司增持了6,970个比特币，是最大的净买家。

比特币现货ETF持续净流出

根据SoSoValue的信息，美国现货比特币ETF在上周呈现3.16亿美元的净流出，已连续五周资金流出，为自2025年2月至3月以来最长的连续流出纪录。

上一次出现类似的连败是在去年二月和三月，当时连续五周赎回总额约54亿美元，正值川普总统突然宣布关税及大幅缩减风险资产。目前的连续纪录虽然持续时间相符，但规模较小。资金流失最严重的两周发生在一月底，当时基金连续两周分别损失了13.3亿美元和14.9亿美元。最近三周的收入较为温和，每周都在3.16亿美元至3.6亿美元之间。但以本周一净流出已达2.04亿美元，是否有机会改写最长流出纪录仍待观察。

宏观经济与市场情绪分析

比特币价格在2025年末从12万美元回落至目前约6.4万美元，背后反映了总体经济环境的变化。当市场面临潜在的流动性紧缩时，高波动风险资产通常首当其冲。此现象促使「避险情绪」(Risk-off Sentiment)升温，即投资者在预期经济不确定性增加时，将资金转移至相对稳定资产的行为。机构在第四季的减持，可能与对未来利率政策的预期调整或通膨压力有关，进而导致资产价格承受持续的下行压力。

产业影响与投资者启示

机构资金的持续流出，对加密货币产业及一般大众带来了客观的启示。对产业而言，这考验着比特币ETF作为传统金融桥梁的稳定性；若资金无法有效留存，发行商的资产管理规模将面临缩水。对于一般投资者，机构的配置调整提醒了风险控制的重要性。虽然比特币较以往具备了更高的流动性，但在宏观经济逆风时波动依然较其他资产反应剧烈。且近期的市场动态也证明了：传统金融工具的引入，更放大了比特币的波动性。