比特币储备热潮泡沫破裂？日版微策略Metaplanet的mNAV比率首次跌破1

币圈子(120btc.cOM)：中美贸易关系近期再现恶化趋势，美股稍早受到冲击后，今(14)日也为亚洲股市带来了打击。其中，曾被视为日本企业拥抱比特币的典型代表、有着「日版微策略」之称的Metaplanet，今日股价更是重挫超过12%，市值也滑落至5,500亿日元。

对此，《彭博》今日报道指出，随着股价持续走低，Metaplanet的市值相对于其所持的比特币净值的mNAV比率一度降至0.99，首次低于1。这也意味着一个可怕的趋势或许正在出现：市场不再愿意为「企业持币」支付溢价，令外界开始重新检视企业以比特币作为财库资产的可行性。

比特币溢价降温，Metaplanet股价大缩水

据谷歌财经数据显示，Metaplanet自2024年4月宣布效仿微策略(Strategy)，将比特币纳入其核心资产后，一度被视为「日版微策略」。随着比特币此前持续走高，Metaplanet的股票也不断上涨，并在今年6月中旬创下1,895日元的历史新高。然而好景不长，Metaplanet股票新高后就持续走低，今日最低时已经跌至480日元，显示卖压沉重。

截至10月14日，Metaplanet共计持有30,823枚比特币，价值约为35.76亿美元，而其市值在不断下跌中，已经徘徊在35.76亿美元边缘，随时可能继续降低其mNAV数值。

mNAV跌破1的实际冲击

对于DAT公司来说，mNAV低于1，代表着公司股票定价已经不及其手中的比特币价值，这也意味着，投资人若只看资产面，宁可直接买币，也不愿再投资DAT公司股票。

而对于依赖发行新股筹资、购入更多比特币的DAT公司而言，这将是一记近乎致命的打击。下滑的mNAV将直接削弱其后续筹资空间。

对此，日本股票分析师Mark Chadwick表示：「我仍认为此次数字资产储备公司股票的下跌是泡沫破灭的表现，这次暴跌显示围绕比特币囤积的普遍狂热情绪已降温，不过长期看好比特币的人士可能会将Metaplanet公司的折价视为买入良机。」