Arthur Hayes示警：比特币与美国科技股如影随形！近期反弹可能只是死猫跳行情

币圈子(120BTC.COm)讯：曾多次精准预判市场转折的Arthur Hayes，今日在X上发文分享了一张Bloomberg终端机图表，将比特币(XBTUSD，白线)、纳斯达克指数(NDX，黄线)与美国SaaS软件ETF(IGV，绿线)三者叠在一起，时间跨度为过去一年(2025年3月至2026年3月)。

还没有与美国SaaS科技公司脱钩。这可能只是死猫跳(dead cat bounce)。我们还没脱离危险区，保持耐心。

图表说了什么？BTC与科技股如影随形

从Hayes分享的图表来看，比特币过去一年的走势与IGV(iShares北美科技软件ETF)几乎亦步亦趋：去年夏季同步攀升、十月至十一月共同冲顶，随后在今年一月底同步暴跌。近两周的反弹幅度也几乎一致。

截至发文时，比特币报价约73,731美元，较去年十一月高点回落约30%。IGV同期也从高点滑落至86附近，跌幅相当。

这意味着，比特币在当前阶段仍被市场视为「高Beta科技资产」，而非独立的避险标的。只要美国科技股持续承压，比特币就难以走出独立行情。

「死猫跳」风险：反弹≠反转

Hayes使用「死猫跳」(dead cat bounce)一词并非随意。所谓死猫跳，是指资产在剧烈下跌后出现短暂反弹，但随后继续下行的走势模式。在技术分析中，这通常意味着市场尚未找到真正的底部。

值得注意的是，Hayes本人长期看多比特币，甚至曾喊出年底前50万至75万美元的极度乐观目标。因此，当连他都开始呼吁「保持耐心」，或许值得投资者多一分警觉。

脱钩才是真正牛市的起点？

PlanB等分析师曾指出，回顾2015年的历史，比特币与美股的脱钩往往是下一波大行情的前兆——当年脱钩后，BTC在两年内上涨了近10倍。

但Hayes的图表清楚表明：至少目前，这个脱钩还没有发生。在比特币真正走出与科技股的高度相关性之前，任何反弹都可能只是技术性修复，而非趋势反转。