Maker(MKR)是以太坊上的去中心化自治组织和智能合约系统，提供以太坊上第一个去中心稳定货币Dai。DAI是有数字资产抵押背书的硬通货，和美元保持1：1锚定。MKR是Maker系统的管理型代币和效用代币，用来支付借Dai的稳定费用以及参与管理系统。与Dai稳定货币不同，由于其独特的供给机制和在Maker平台上的作用，MKR的价值和整个系统的表现息息相关。去中心化稳定货币Dai在抵押贷款、杠杆交易、避险保值、国际汇款、供应链和政府公开记账方面都有关键的应用。

MakerDAO通证

MakerDAO系统是由多个智能合约(SaiTap、SaiTub、Vox、Medianiser等)和ERC-20通证组成。它们一起来确保DAI通证的稳定性。

MKR项目特点

1、均衡系统内的矛盾：

假如ETH迅速贬值，会让Dai的抵押物的价值迅速下降，造成系统的崩溃。大量持有Dai的用户会出现挤兑的现象，Dai的价值会迅速贬值。就像大量储户向银行索要存款，银行出现流动性紧张的情况一样。于是Maker创建了MKR代币。让CDP的抵押率由MKR的持有人投票决定。

作为对系统的管理者，会获得一定的奖励。然而当系统中的抵押品不足覆盖Dai价值的时候，MKR就会创建新的Dai来弥补价值。这就为MKR持有者提供了强有力的激励，让他们必须规范的创造Dai的系数，如果系统失败，损失的是他们而非Dai的持有者。通过MKR代币就能均衡系统内的矛盾，稳定Dai的价值与美元恒定，增强投资者的信心。

2、终极保障-全球清算：

虽然系统做了层层防护，避免出现崩溃的现象，但是Maker团队为了保障用户的利益，创建了全球清算系统，来抵御不可预测的危机。全球清算系统触发时，整个系统就会被冻结，所有的Dai和CDP的持有者将被退回抵押物。

如果一个全球性的结算程序被触发，用户拥有100个Dai，1个ether价值100美元，用户可以通过一个智能合约直接交换他们的100个Dai。全球结算可以由一组持有全球结算密钥的可信人员触发。全球清算唯一可以做的就是还回你的抵押品，不会代表你交易，因此是去中心化的设计，能帮你挽回最大的损失。

3、杠杆功能：

在Maker系统中，可以发现Dai其实是用ETH换来的贷款。用户可以继续用Dai去市场上购买ETH，然后循环使用。虽然抵押率让贷出来的Dai的数量逐渐减少，但是也能让用户使用数倍的杠杆，金融属性非常强。这就像用抵押银行贷出来的钱继续购买房产一样，都是金融的杠杆。

MKR项目实现机制

Dai的生成、访问和使用：用户通过使用Maker协议来创建叫做“Make rVault(Maker金库)”的智能合约并存入资产来生成Dai。这个过程既是Dai进入流通领域的过程，也是用户获得流动性的过程。此外，用户也可以从中介或交易所处购买Dai。

同时，可以将Dai发送给其他人，用它来购买商品和服务，甚至可以通过叫做“Dai存款利率(Dai Savings Rate，DSR)”的Maker协议功能，把Dai转入储蓄账户。流通中的每个Dai都是由超额资产背书的——担保物的价值总是高于Dai债务的价值——而且所有Dai交易都在以太坊区块链上公开可见。

Dai的创造、价值背书、价格稳定，都是通过存入Maker金库的担保品资产来实现的。担保品资产指的是由MKR持有者投票纳入协议的数字资产。只要经过MKR持有者的批准，任何基于以太坊的资产都可以在Maker协议上用作生成Dai的担保物。在许可某种资产成为担保品时，MKR持有者还必须相应选择具体的风险参数。

用户可与金库和Maker协议直接交互。只要担保物的价格不低于最低必要水平(即清算率(Liquidation Ratio)，用户即享有对该担保物完整且独立的控制权。

若担保物达到清算率，将触发清算过程。Maker系统中有一个专门负责清算的合约。

Maker系统始终要求Dai超额抵押，当系统发现有部分资产存在风险时，就会对风险过高的资产进行清算，它首先会清算抵押率低于150%的CDP借贷凭证，而为了防止清算持有人必须往CDP借贷凭证存入更多担保物或偿还Dai来提高抵押率。

清算发生时，会扣除一部分的罚金(13%的罚金)和手续费。在发生清算后，CDP借贷凭证会关闭，用户将无法通过偿还Dai来取回之前的担保物。清算拍卖原担保物得到的Dai将会被销毁。若在拍卖偿还Dai后还有剩余资产，用户可以拿回。

采用算法

Dai存款利率让所有Dai用户可以自动获得储蓄收益，只需用户将他们的Dai锁入Maker协议的DSR合约即可，DSR合约不对用户设置最低存款要求，用户可以随时从DSR合约中取出部分或全部Dai。

当Dai的市场价格由于市场变化而偏离目标价格时，MKR持有者可以通过投票更改DSR来维护价格的稳定性：

如果Dai的市场价格超过1美元，MKR持有者可以选择逐渐降低DSR，以此减少需求量，进而将Dai的市场价格降至1美元的目标价格。

如果Dai的市场价格低于1美元，MKR持有者可以选择逐渐增加DSR，以此刺激需求量上升，进而将Dai的市场价格增至1美元的目标价格。