Ethena(ENA币)是一种建立在以太坊上的合成美元协议，将为不依赖传统银行系统基础设施的货币提供加密原生解决方案，以及全球可访问的以美元计价的储蓄工具——「互联网债券」。

Ethena的稳定币USDe将通过对冲质押的以太坊抵押品，为货币提供第一个抗审查、可扩展和稳定的加密原生解决方案。USDe将在链上透明地完全抵押，并在整个DeFi中自由组合。

“互联网债券”建立在USDe的基础上，将结合质押以太坊的收益率以及永续掉期和期货市场的基础，创建第一个可以作为全球用户以美元计价的储蓄工具的链上债券。

代币功能

ENA是Ethena的原生实用代币，并用于以下功能：

治理：ENA代币持有人可以对协议治理决策进行投票

代币分配

币安Launchpool：代币总量的2.00%

投资者：代币总量的25.00%

团队：代币总量的30.00%

基金会：代币总量的15.00%

生态系统：代币总量的28.00%

ENA首先是一种治理代币，用于管理Ethena协议及其关键决策。ENA持有者可以每两年投票一次，选举风险委员会成员，并在未来选举在生态系统中发挥关键作用的其他委员会。在此框架下，$ENA治理代币持有者能够将生态系统关键方面的日常决策委托给经验丰富的专家级利益相关者——其中大多数为行业中的其他项目和协议提供咨询和类似服务——同时在整个过程中保持透明度。

在第一个六个月任期内，风险委员会成员包括：

·挑战

·块分析

·牛排馆

·Blockworks研究

·骆驼风险

·Ethena实验室研究

sENA持有者将能够直接对ENA代币经济学提案以及任何专门与ENA有关的提案进行投票。

社区积极参与治理，ENA持有者对Ethereal(今年晚些时候在Ethena网络上推出的永久DEX)进行投票，并提出将SOL作为USDe支持资产的提案，并宣布了储备基金RWA分配的获胜者——其中Blackrock的BUIDL申请获得了最高分配。

sENA奖励

sENA作为锁定ENA的流动收据代币，可在各种DeFi应用中组合。sENA本身将获得奖励，最初将从第2季空投分配中获得未被认领的ENA。

这是为了从更多的雇佣兵资本池中奖励那些更符合Ethena长期发展的用户。

此外，质押的ENA(sENA)现在可为Ethereal赚取奖励。Ethereal团队承诺向sENA持有者提供未来任何潜在代币供应量的15%。

重新质押的ENA

与Symbiotic合作，为已质押的$ENA建立了通用的重新质押池，以增加$ENA的实用性，并引入了基于LayerZeroDVN的消息传递系统，为USDe的跨链转移提供经济安全。这是与即将推出的Ethena Network和基于该链构建的金融应用程序相关的多层基础设施中的第一层，这些应用程序将利用并受益于重新质押的$ENA模块。

ENA代币经济学

分配

核心贡献者

ENA分配的这一部分(30%)代表分配给Ethena Labs团队和顾问，他们致力于将USDe推向市场。所有核心贡献者都锁定在1年25%的悬崖上，此后3年内每月线性归属。在1年悬崖之前，没有核心贡献者代币被解锁。

投资者

投资者分配代表支持Ethena协议开发的投资者获得的代币权利，用于启动协议和储备基金以支持Ethena的启动。所有投资者都被锁定在1年25%的悬崖上，此后3年内每月线性归属。在1年悬崖之前不会解锁任何投资者代币。

基础

基金会的拨款将用于进一步推动旨在扩大USDe覆盖范围的举措，减少加密货币对传统银行渠道和法定支持的中心化稳定币的依赖。该ENA将用于资助进一步开发、风险评估、审计等。

生态系统发展和空投

30%的ENA被分配用于开发Ethena生态系统。前10%代表作为奖励活动第一季和第二季的一部分空投给Ethena用户的ENA部分。剩余的分配将用于各种Ethena计划，包括即将到来的激励活动第二季，以及各种跨链计划、交易所合作伙伴关系等等，这些将由DAO控制的多重签名持有。

Ethena是一个基于以太坊的合成美元协议，它提供了一种加密原生的货币解决方案USDe，以及一种可在全球范围内使用的美元储蓄资产sUSDe。Ethena的合成美元USDe提供了一种加密原生、可扩展的货币解决方案，它通过使用永续合约和可交割期货合约对比特币、以太坊和Solana现货资产进行Delta对冲，以及持有USDC和USDT等流动性稳定资产来实现。

USDe是完全支持的(取决于风险部分中关于可能导致失去支持的事件的讨论)，并且可以在CeFi和DeFi中自由组合。

USDe挂钩稳定性是通过使用delta对冲衍生品头寸来支持协议持有的支持资产，从而参考现货加密资产的价值以及期货头寸保持相对稳定的价值。

引入流动性稳定币(例如USDC和USDT)可以提升Delta对冲流程的效率，同时在熊市中，当资金费率和期货基差不理想时，也能起到潜在的保障作用。流动性稳定币可能会根据持有地点获得奖励，从而有可能提升协议的整体收入。

ENA首先是一个治理代币，用于管理Ethena协议及其关键决策。ENA持有者可以每两年投票选举风险委员会成员，并在未来选举其他在生态系统中发挥关键作用的委员会成员。在此框架下，$ENA治理代币持有者能够将生态系统关键方面的日常决策委托给经验丰富的专家级利益相关者——其中大多数利益相关者为行业内的其他项目和协议提供咨询和类似服务——同时保持整个决策过程的透明度。