美股软件股7个交易日蒸发近1兆美元市值！比特币与软件股相关性飙升 一周暴跌近30%

币圈子(120btc.cOM)：七个交易日，1兆美元，灰飞烟灭。

这不是2000年后的经济危机，这是2026年2月的美股软件板块，曾经华尔街最宠爱的「确定性资产」，正在以COVID崩盘以来最快的速度失血。

iShares软件ETF(IGV)连跌7日，跌幅达16%。110档成分股中，100档年初至今亏损。超过20档跌幅逾30%。14日RSI指标跌至16。上一次这么低，是2001年9月，九一一事件之后。

而真正让投资人毛骨悚然的是：比特币也被拖进了这场屠杀。

AI正在统治科技版块

这场软件股的血洗有明确的导火线，2月3日，Anthropic发布了Claude Cowork的法律行业插件。

这个工具能干嘛？读取文件、整理资料夹、起草法律文书，听起来很平淡，但华尔街的反应堪称歇斯底里。当天高盛追踪的美股软件股篮子暴跌6%，创下自4月关税恐慌以来的最大单日跌幅。

金融服务股指数重挫近7%。

法律科技首当其冲，Thomson Reuters单日暴跌15.83%，创下公司上市以来史上最大单日跌幅。Legal Zoom崩跌19.68%；连伦敦的RELX(Lexis Nexis母公司)也重挫14%。

一个AI插件，一天蒸发2,850亿美元。

但问题的根源比一个AI工具深得多。德勤在2月初的TMT报告中直指核心：随着AI代理(AI Agent)在企业中普及，SaaS的商业模式正面临根本性挑战。按订阅、按席位收费的模式，将被「按使用量」和「按成果计费」的混合模式取代。

翻译成白话：企业花在AI基础设施上的每一块钱，都是从Salesforce席位和ServiceNow授权费里抢过来的。

对冲基金早就看透了这一点。据CNBC报导，做空软件股的对冲基金今年以来已经获利240亿美元，而且他们还在加码。

110档只剩10档还活着

IGV成分股中97档跌破200日均线，被技术分析师视为「全面熊市」信号。以下是今年以来跌幅最惨烈的名单：

• Intapp(INTA)：-49.7%

• Braze(BRZE)：-45.7%

• Unity(U)：-45.3%

• AppLovin(APP)：-42.2%

• HubSpot(HUBS)：-39.2%

• Atlassian(TEAM)：-35.0%

• Salesforce(CRM)：-26%(道琼成分股中第二惨)

策略师Andreas Steno Larsen的评语冷冰冰的：「服务经济将因AI而死。」

CNBC的标题更直接：「Nowhere to Hide…Morass of Gloom」(无处可逃⋯⋯一片惨雾)。

比特币：数字黄金？它其实是软件股

现在让我们把镜头转向加密货币。

比特币在同一周暴跌近30%，一度跌破61,000美元，创下自2022年FTX崩盘以来最大的单日跌幅。加密市场在8天内清算超过30亿美元。

但真正让加密投资人不安的不是跌幅本身，而是它跌的方式。

根据ByteTreeResearch的数据，比特币与IGV软件ETF的30日滚动相关性已飙升至0.73。比特币的波动率与美股波动率的相关性更达到0.88，史上最高。

这意味着什么？比特币已经不再是「数字黄金」，它更像是一档没有营收的软件股。

ByteTree的分析师直接说：「比特币是一档网络股，它正在跟着市场中最弱的那一块一起下沉。」

更有加密社群更毒舌的说：「Bitcoin is just open-source software(比特币只是开源软件)。」

数据在说话，自从现货比特币ETF在2024年获批以来，机构资金大量涌入，将比特币与传统股市的相关性从2021年的0.15推升到2026年初的0.75。机构化带来了流动性和合法性，但也带走了比特币最珍贵的东西，独立性。

当软件股被AI恐慌砸盘，机构投资者启动风险管理，减持所有「高beta科技资产」，比特币也打包在里面。

谁在疯狂甩卖？

但如果只是相关性被动跟跌，不至于跌成这样。市场上开始流传一个更惊悚的猜测：有人爆仓了。

知名加密交易员Flood形容这波抛售是他「多年来见过最凶猛的」，不是策略性的减码，而是「被迫的、不分青红皂白的」清算。

Pantera Capital的Franklin Bi提出了一套完整的连锁崩盘假说，一家大型亚洲机构在币安的杠杆仓位首先崩盘，接着日元套利交易瓦解，试图在黄金和白银市场翻本却再度踩雷，最终引发了「绝望的全面平仓」。

BlackRock旗下的IBIT(现货比特币ETF)当天录得107亿美元的史上最大成交量，选择权交易活动也飙至9亿美元的纪录高点。这不是正常的交易，这是恐慌的味道。

讽刺的是，就在几个月前，机构投资人还在欢庆比特币的「机构化时代来临」。现在他们终于明白了，当比特币坐上了机构的牌桌，它就必须遵守机构的游戏规则，包括被强制平仓。

软件已死？恐慌过头？

在「AI杀死SaaS」的哀号声中，也有人试图保持冷静。

SaaStr创办人在最新分析中写道：「2026年的SaaS崩盘，不是你想的那样。」他的论点是企业把预算从软件席位转移到AI工具，但AI工具本身也是软件。这是软件型态的转换，能用AI重新定义自己的公司会活下来，抱着旧模式不放的会被淘汰。

对比特币持有者而言，这场危机是更根本的拷问：你买比特币，到底是在买什么？

如果你买的是「去中心化的数字黄金」，那么0.73的软件股相关性告诉你，市场并不这么认为。如果你买的是「科技板块的高beta赌注」，那你必须接受当AI改写科技股的游戏规则时，比特币也在射程范围内。

Stifel甚至喊出了比特币38,000美元的目标价。无论你信不信，有件事是确定的，比特币的身份危机才刚开始。