比特币跌破10.8万、黄金创高！避险叙事重组 投资者面临十字路口

币圈子(120BTC.COM)讯：全球避险市场出现两股截然不同的力量：比特币24小时内跌破10.8万美元大关，重挫3.23%；现货黄金却强势突破4,300美元/盎司，再创历史新高，单日上涨近100美元。冰火两重天不只映照资金流向，也凸显在经济震荡与地缘政治扩散下，避险逻辑正被重写。

比特币跌破10.8万：矿工抛售引爆技术破位

自10月9日起，约51,000枚比特币陆续从矿工钱包移至交易所，等值约56亿美元。减半后收益缩水迫使矿工现金化，市场流动性压力骤增，比特币随即跌破11万美元支撑，最低触及107,685.4美元。技术面角度看，若无新买盘托底，短期不排除测试103,000甚至100,000美元。恐慌指标急升，怀疑论者彼得·希夫再度放话：「黄金正在抢走比特币的风头。」

他点出比特币自8月高点以来兑黄金已下跌32%。在高波动环境中，比特币更像放大风险的镜子，投资人只能透过严格的止损与期货、期权对冲，把单笔曝险压到1–2%，并搭配多元资产分散，才有机会熬过价格洗礼。

黄金冲上4,300美元：央行买盘与降息预期双引擎

与比特币相反，黄金在多重利多催化下一路上攻，日内飙涨近2.5%，全年涨幅累计超过54%。乌克兰战事未歇、中东冲突升级、美中贸易紧张，使地缘风险层层堆叠;同时，市场预期联准会因劳动市场降温将于10月与12月各降息一次，压低实质利率，降低持有黄金的机会成本。

印度、土耳其与波兰央行为了分散美元曝险，持续加码实体黄金，形成结构性买盘。美元指数在经济疑虑下走弱，也让非美货币持有者买金成本更低。多家机构顺势上调金价目标；如渣打银行重申看多，策略师埃德·亚德尼甚至放眼2026年5,000美元、2030年10,000美元的长线价位。

避险叙事重组：投资者面临十字路口

两大资产此消彼长，意味「数字黄金」正接受市场最严格的压力测试，过去比特币与黄金相关系数曾一度飙至0.9，而过去去美元化题材发酵时，两者同时飙涨，但当真正的地缘冲击与政策转折来临，黄金的短期韧性依旧强过比特币，出现了比特币下跌，黄金飙涨的状况，黄金在此始终属于最优先级别的避险资产。

川普推动「美国优先」与中国贸易战，可能让全球供应链再度紧绷，增添黄金需求，同时为比特币波动再添不确定性。面对政策、战争与经济周期的多重交错，投资者需重新检视风险承受度：一方面拥抱黄金这类具实体支撑与百年信赖的资产，另一方面对高波动的比特币保持戒慎，透过动态调整仓位或利用衍生品对冲，以免被急跌扫出场。

走势像一面镜子，映照出避险资金面对地缘政治变化，正从高Beta的数字资产，转回低Beta的贵金属，黄金再度证明自己是风暴中的锚，更好的避险资产，比特币在短期仍挣札于快速的国际情势变化，当政策与地缘变数仍高挂天际，投资者或许可利用黄金的韧性、以及比特币的性质差异，透过操作取得避险获利空间，同时用更谨慎的风控面对市场的急剧变化。