CryptoQuant：稳定币USDT触发罕见历史讯号 比特币卖压耗尽或迎反转

币圈子(120BTC.COm)讯：CryptoQuant分析师@MorenoDV_最新指出，稳定币USDT供应出现罕见急剧收缩讯号，此现象仅在2022年市场底部出现过一次，引发市场关注是否意味着当前加密货币正处于类似极端压力阶段，可能预示卖压耗尽后的反转机会。

USDT触发罕见历史讯号

CryptoQuant分析师@MorenoDV_在最新文章中表示，USDT的60日市值变化已跌破负30亿美元，这是历史上仅第二次出现的现象。第一次发生在2022年底，当时比特币正于约16,000美元附近形成周期底部，市场充斥极度恐惧与强制平仓卖压。目前这一讯号再度出现，恰逢比特币在去年创下历史新高后，持续回档至当前65,000–70,000美元区间之际。

单日大额流出与机构退出迹象

文章进一步指出，近期USDT单日流出超过10亿美元的次数已达三次。这些大规模赎回事件过去往往与比特币的局部底部、宏观底部或剧烈波动期高度重合。此规模的USDT流出，通常反映机构投资者或大户完全退出加密生态系统，而非持续下跌趋势的起始阶段。这类行为多发生在市场卖压趋近耗尽(exhaustion)之际。

稳定币作为「干火药」的角色

稳定币被视为加密市场的「干火药」(dry powder)。当USDT供应扩张时，代表新资金流入市场；反之，急剧收缩则显示流动性撤出、风险规避情绪升温，或强制赎回行为。对于比特币这种高度依赖流动性、具反射性特质的资产而言，USDT的动态变化影响极大。目前60日市值持续收缩，显示加密原生流动性正面临结构性紧缩状况，资本持续外流。

对此，@MorenoDV_强调，在过往周期中，一旦强制去杠杆阶段结束、USDT流动趋稳，比特币往往转入强劲中期上涨，因为流动性环境逐步正常化。目前风险报酬比取决于USDT收缩是否止稳：若收缩持续，下行压力可能进一步延续；若流动趋平或开始反转，则市场不对称性将迅速转向利多。

不过，尽管历史经验显示，极端流动性压力常标志着买入机会，但前提是卖压耗尽得到确认。市场仍需密切关注USDT供应后续是否止稳或反弹，以判断是否进入复苏阶段。