Fundstrat分析师：以太坊历史数据显示底部可能已经接近

币圈子(120btc.cOM)：对于以太币(ETH)投资者而言，2026年初的市场震荡令人焦虑，从3000多美元一路下跌到如今不到2000美元。

不过根据Tom Lee旗下的Fundstrat研究报告，目前市场可能正接近「黎明前的黑暗」。分析师Sean Farrell指出，虽然ETH仍有进一步下探空间，但从历史亏损百分位来看，当前的极端痛苦期往往是长线布局的机会，预估未来一年投报率相当可观。

当前亏损现况与底部预测

根据Farrell分析，目前以太币投资者的平均持有成本(Cost Basis)约在2,241美元，意味着市场平均处于-22%的浮亏状态。

若参考历史数据，2022年极端情况下，平均最大亏损曾达39%，若以此套用，低点可能在1,367美元；而2025年回撤情况下，平均最大亏损为21%，若以此推算，低点可能在1,770美元。

为何现在风险报酬比值得关注？

Fundstrat的分析采用「已实现亏损百分位」指标。目前市场亏损水准位于2017年以来的第9百分位，显示目前处于极端的高亏损、高痛苦期。这在历史上往往意味着卖家力竭，也就是市场底部可能已经接近。

根据Sean Farrell的数据模型，在此亏损水准下，以太币未来12个月的隐含报酬率高达81%。Tom Lee本人也认可此分析，认为这有助于判断低点附近的仓位配置。

尽管ETH可能在1,367到1,770美元之间寻找支撑，但从历史已实现亏损来看，底部或许可能已经不远。对于能承受短期震荡的长线投资者，未来12个月+81%的预期回报，使当下成为值得关注的进场区间。