比特币垂死挣扎还是触底反弹？街头之狼史考特梅尔克：市场情绪转向乐观

币圈子(120btc.CoM)：加密货币市场剧烈波动之际，目前价格自截稿前来到七万左右，投资人普遍关心当前比特币的反弹究竟是短暂「垂死触底反弹」，还是已接近四年周期支撑部位，X百万追踪网红、街头之狼Podcast主持人史考特梅尔克上奇摩金融分析多项技术指标与市场行为，为此问题提供他的观察与角度。

街头之狼认为市场情绪转向乐观

街头之狼(The Wolf of All Streets)Podcast主持人史考特梅尔克表示，比特币BTC近期价格震荡引发市场高度关注，200日均线与月线50日均线皆集中于约5万7千至5万8千的区间，成为多数交易者视为关键支撑的位置。此前市场出现大规模、系统性的抛售，被形容为投降式卖压，一路延续至收盘。然而，随后一日的成交量显著放大，甚至高于前一日卖出量总和。除比特币外，整体加密货币市场亦出现上涨状态，显示短期内卖压可能已集中释放。在未出现重大黑天鹅事件的前提下，市场情绪正从极端悲观转向相对稳定乐观。

市场上对比特币四年周期说法表示不同观点

关于比特币是否仍遵循过往的四年周期，市场看法逐渐分歧，部分历史数据显示，过去高点多出现在特定时间区间，但本轮周期在多个面向上与以往显著不同。比特币因ETF核准而提前创下历史高点，使价格节奏出现结构性改变。此外，除具备ETF的资产外，多数加密货币在本周期中波动有限。即便在相对有利的监管与立法环境下，价格仍多次回落，显示政策利多可能已被市场提前消化，对价格的推动效果正在减弱。

比特币「机构化」，ETF分食加密交易市场

随着比特币持续机构化，市场结构正逐步出现分化。比特币已可透过ETF进入退休帐户与大型券商体系，相关报告与交易量不断增加。相较之下，多数山寨币年初至今跌幅显著，以太坊跌幅超过三成，其他代币甚至接近腰斩。在此背景下，市场逐渐形成「拥有者与无拥有者」的差异：具备ETF、机构采用或实际应用场景的资产，较可能获得资金支持；缺乏这些条件的代币，则主要留在散户市场交易。过往全面性的「山寨币季」现象，未来恐难以重现。

比特币短期内仍可能承压，主因在于缺乏明确的新催化剂，且全球股市估值偏高、情绪却趋于恐惧，潜藏系统性风险。若再度出现类似2020年疫情期间的市场共振下跌，所有资产可能同步回落。然而，历史经验亦显示在极端恐慌后，比特币的反弹幅度相对显著。史考特梅尔克认为比特币挺过巨幅震荡后仍具备良好恢复力，看好比特币将会维持上涨动能。