Bernstein：比特币有望6万美元筑底！加密货币短期熊市循环或于2026年反转

币圈子(120btc.CoM)：国际投行Bernstein指出，尽管加密货币市场仍处于修正阶段，但这波短期熊市循环有望于2026年迎来反转，比特币价格可能在6万美元区间筑底，并为下一阶段行情奠定基础。

市场修正未歇，但熊市或非长期趋势

Bernstein分析师团队近日发布研究报告指出，目前加密市场仍呈现疲弱走势，比特币价格较历史高点回落约四成，显示市场仍承受明显修正压力。不过，分析师认为，这更接近一轮「短期加密熊市循环」，而非进入长期衰退。

报告预期，比特币可能在上一轮周期高点附近、约6万美元区间形成价格底部，时间点可能落在2026年上半年，随后逐步建立更稳固的价格支撑区间。

比特币跑输黄金，央行买盘成关键变数

分析师也指出，近一年来比特币相对黄金表现明显落后，主要背景在于各国央行大举增持黄金，推升其价格与市场地位。伯恩斯坦指出，目前比特币市值仅约为黄金的4%，接近两年低点。

随着包括中国、印度在内的多国央行加快黄金配置步伐，黄金在全球外汇存底中的占比已于2025年底攀升至约29%，短期内持续压抑比特币相对表现。

机构化周期成形，市场结构出现质变

尽管短期表现承压，Bernstein仍强调，过去两年是比特币发展史上极为关键的「机构化周期」。现货比特币ETF的资产管理规模已快速成长至约1,650亿美元，同时，企业将比特币纳入资产负债表的趋势也日益明确。

分析师认为，这使本轮行情明显不同于过往以散户投机为主的牛熊循环，市场基础与参与者结构更为成熟，也为长期发展提供支撑。

美国政策动向，成为潜在转折催化剂

在政策面上，Bernstein点名美国可能成为影响未来行情的重要变数。报告提到，美国政府已利用没收的数字资产建立「战略比特币储备」，显示官方态度正在发生变化。

分析师同时指出，若未来联准会(Fed)领导层出现调整，加上整体政治环境对加密产业更为友善，不排除比特币在中长期被更严肃地视为类似主权资产或储备资产的可能性，尽管这仍充满不确定性。

资金流向稳定，企业与矿工展现韧性

从市场结构来看，伯恩斯坦认为目前尚未出现系统性崩坏迹象。现货比特币ETF的资金流出规模相对有限，并未出现大规模恐慌性撤离。

此外，部分企业级投资人仍选择在回档期间加码比特币，矿工也透过拓展AI资料中心等新业务，降低对单一挖矿收入的依赖，进一步提升产业韧性。

总体而言，Bernstein认为，目前市场走弱更可能是一场接近尾声的修正，而非新一轮漫长加密寒冬的起点。虽然短期内波动仍难以避免，但若2026年如预期出现反转，可能为比特币开启其所称的「最具关键性的一轮周期」，其影响甚至有机会超越传统的四年行情循环。