美国衍生性金融商品交易所Cboe正计划重启二元期权 瞄准快速成长的预测市场

币圈子(120btc.CoM)：美国主要衍生性金融商品交易所Cboe正计划重启二元期权(binary options)，推出「全有或全无」期权产品，瞄准快速成长的预测市场。此举不仅是衍生品交易的再创新，也代表Cboe进一步布局散户市场，寻求与Kalshi、Polymarket等预测平台正面竞争的机会。

Cboe拟重启「全有或全无」期权

据《华尔街日报》报导，Cboe拟推出的二元期权产品，将以固定收益衍生品形式运作，结构简单明确：到期时，要么支付固定金额，要么完全失效。举例而言，一份挂钩标普500指数7,000点的二元看涨期权，如果到期收盘高于或等于7,000点，投资者可获得预设收益；若低于该水准，则不支付任何金额。这与目前预测市场的「是/否」合约模式极为相似，交易价格通常介于0.01美元至0.99美元之间，正确结果结算为1美元。

值得一提的是，Cboe在2008年曾推出类似产品，但因市场主要由机构投资者主导，散户兴趣不足，最终选择下架。此次重启，交易所强调产品设计与合规性，并将遵循SEC或CFTC的监管要求，以降低投资者风险。

Cboe零售业务扩展主管JJ Kinahan表示，交易所将对法律与合规要求进行严格审核，确保新产品符合监管规范。他指出，这类二元期权「将成为许多人进入期权市场的新起点」，可帮助散户以低门槛参与期权交易，同时提供简单明确的风险与收益结构。

预测市场持续扩张

近年来，事件驱动型交易兴起，预测市场交易量屡创新高。Kalshi与Polymarket仅仅在2026年1月的合计交易量就超过170亿美元，刷新单月纪录。其中Kalshi月交易量达95.5亿美元，较去年12月增长约45%；Polymarket则从53.1亿美元增加至76.6亿美元，增幅约44%。Galaxy Research评估，预测市场正进入「主流能见度与资本形成的新阶段」，但流动性仍是限制因素。

此外，接入管道日益扩大。Coinbase已开始透过Kalshi推出事件型合约，而高盛也在关注并探索该市场，显示大型金融机构对预测市场的兴趣逐步升高。

展望与影响

Cboe重启二元期权，不仅可能吸引更多散户进入期权市场，也为传统交易所与新兴预测平台之间的竞争带来新的变数。随着监管趋势明朗与产品设计成熟，这类「全有或全无」期权或将成为散户投资的新选择。