Morpho(MORPHO币)是一个开放式借贷平台，允许用户借入资产、赚取收益并构建应用程序。它是一个点对点层，在Aave或Compound等借贷池之上运行。Morpho的目标是在保持相同风险和流动性参数的同时提高借款人和供应商的利率。

以下是Morpho的一些功能：

Morpho优化器

通过点对点匹配用户，这些工具提高了借贷池中头寸的资本效率。这减少了借款人支付的利息，同时增加了供应商赚取的利息。

蓝闪蝶

此功能将风险隔离池与风险管理层相结合，实现无需许可的池化借贷。这种结构隔离了资产之间的风险并防止了流动性分散。

基础设施

Morpho的基础设施是不可变的、经过严格审核和正式验证的。

安全账户

与Morpho结合使用时，Safe账户为用户提供了一种安全的链上收益赚取方式。

MORPHO项目介绍

MORPHO是Morpho协议的治理代币。MorphoDAO(由MORPHO持有者和委托人组成)负责管理Morpho协议。治理系统采用加权投票系统，其中持有的MORPHO代币数量决定投票权。

MORPHO持有者可以对协议的变更或改进进行投票，包括：

· 发展Morpho协议的未来举措;

· Morpho智能合约的部署和所有权;

· 打开/关闭Morpho智能合约内置的费用开关;

· 管理DAO财政库。

最初的MORPHO代币(现已成为遗留代币)被部署为不可变合约，并且缺乏与链上投票核算相关的功能。MorphoDAO投票决定创建一个合约，将遗留代币包装到包装的MORPHO中，以在MIP-75中启用链上投票跟踪功能。

除了链上投票跟踪之外，使用可升级的代币还可以在未来符合跨链互操作性标准，最大限度地减少想要在链之间移动代币的MORPHO持有者的摩擦。

尽管旧版MORPHO代币可以通过包装合约自由转换为包装版MORPHO1:1，但旧版代币可能会被错误地用于外部集成(例如交易所)。为了防止这种情况，只有包装版MORPHO才可转让。用户可以轻松地在Morpho应用程序上包装他们现有的旧版MORPHO代币。

Morpho协会认为，渐进式和模块化的去中心化方法是Morpho成功的关键。通过将治理组织成不同的部分，我们可以确保每个部分都按照当时的实际情况以自己的节奏发展。治理架构必须适应独特的需求，以最好地驾驭协议的不同阶段。

在早期阶段，拥有明确的方向和快速决策的能力至关重要。但即使在非完全去中心化的环境中运营，该协会也会优先考虑透明的沟通、全面的协议文档和开源代码。DAO必须通过由Safe5/9触发的社区投票参与对协议所做的所有更改。

随着协议第一版的成熟，Safe的权力将逐渐减弱，首先转变为仅具有否决权的角色，然后转变为无法对协议采取行动，从而使协议完全去中心化。DAO仍保留多重签名，以设计MORPHO代币分发并启动与MorphoOptimizer不同的未来协议版本。

我们的目标是到2025年实现完全去中心化，并由DAO配备完成其使命所需的所有工具。

MORPHO代币分配与归属

截至2024年11月7日，MORPHO代币的总体分布，包括已归属和未归属分配。

Morpho DAO

35.4%的MORPHO代币由MorphoDAO拥有和控制。MORPHO代币持有者可以投票决定这些代币的使用方式。

用户和启动池

4.9%的MORPHO代币已从MorphoDAO分发给Morpho协议用户和启动池参与者。MORPHO代币将继续在可扩展奖励模型下分发，直到MorphoDAO投票修改该模型。

闪蝶协会

6.3%的MORPHO代币分配给Morpho协会，用于生态系统开发。这笔资金可用于资助合作伙伴关系、贡献者以及任何其他有助于发展Morpho协议和推进Morpho网络的计划。

为贡献者

5.8%的MORPHO代币将保留给Morpho协议的贡献者，以表彰他们在网络发展和增长中所发挥的作用。此储备包括MorphoDAO为Morpho协议的未来贡献者(例如Morpho实验室的员工、服务提供商、承包商和研究机构)预留的未分配代币。

战略合作伙伴

27.5%的MORPHO代币已分配给战略合作伙伴代币，以换取对Morpho协议的支持(货币或其他形式)。这些MORPHO代币根据这些战略合作伙伴加入Morpho生态系统的时间，按照三个归属时间表进行分配。

第一组：分配4.0%，归属期为3年，从2022年6月24日部署MORPHO代币合约时起锁定6个月。

第二组：16.8%最初分配3年归属期，自2022年6月24日起锁定6个月。但是，这些战略合作伙伴已同意重新锁定6个月的线性归属，然后从未来可转让日期或2024年10月3日(以最早时间为准)开始锁定6个月。这意味着最迟在2025年10月3日之前100%归属。

第三组：6.7%在2年内线性归属，从未来可转让日期或2025年5月17日(以最早时间为准)起，锁定期为1年。这意味着最迟在2028年5月17日之前100%归属。

创始人

15.2%的MORPHO代币已分配给Morpho的创始人。这些代币最初分配为3年归属期，从2022年6月24日部署代币时起锁定1年。但是，所有联合创始人都同意重新锁定额外的2年线性归属期，从任何未来可转让日期或2025年5月17日(以最早为准)起锁定1年。这意味着最迟在2028年5月17日之前100%的代币归属。

早期贡献者

4.9%的MORPHO代币已分配给早期贡献者，包括MorphoLabs的贡献者、独立研究人员和顾问，以换取对Morpho协议的贡献。这些代币受以下任一约束：

· 3年归属计划，6个月锁定期，或

· 归属期为4年，锁定期为4个月。

初始不可转让阶段

虽然基于代币的治理允许任何人拥有Morpho网络的股份，但许多代币发行非常不公平，因为发行日期和价格通常由中心化决定。此外，初始团队/投资者和潜在买家之间通常存在很大的信息不对称。

为了解决这些问题，MORPHO代币以不可转让的形式推出，允许DAO随时开启可转让性。这使得该协议在去中心化代币发布流程之前就获得了有意义的关注。

根据这一愿景，DAO控制的良好平衡是在以下两者之间进行明确的分配：

1. 用户：拥有网络份额并为产品提供积极的反馈循环。

2. 贡献者：根据用户的反馈和技术愿景不断改进和建设。

3. 战略合作伙伴：提供资金和指导来推动这些贡献。

类别2.和3.的当前分布状态已在上一节中描述。至于类别1.，则在奖励部分中描述。

MorphoDAO投票通过启用代币可转让性

尽管出于上述原因，MorphoDAO最初部署为不可转让代币，但MorphoDAO投票决定启用MORPHO代币的可转让性，以推进Morpho将金融基础设施打造为公共产品的使命。自2022年6月推出以来，DAO已逐步将所有权分配给协议的用户、战略合作伙伴、风险管理者和其他与Morpho长期愿景一致的贡献者。现在，通过启用代币可转让性，MorphoDAO向任何人开放了Morpho网络的所有权。

正如社区论坛所讨论的那样，这一举措是实现该协议将金融基础设施转变为公共产品的使命的关键一步。它将使更广泛的参与者能够参与并为Morpho生态系统做出贡献，带来新的视角，并确保DAO决策反映更多样化社区的利益。

社区驱动的方法

MorphoDAO对MORPHO代币采取了独特的方法，解决了人们对代币发行通常由一小群人或中心化实体控制的常见批评。通过最初将MORPHO部署为不可转让的代币，DAO允许自己(而不是任何中心化实体或个人)决定何时启用可转让性，从而确保去中心化和社区驱动的流程。

在不可转让阶段，DAO优先在三大关键支柱之间分配所有权：用户、贡献者和战略合作伙伴：

· 用户获得了网络的所有权，并帮助塑造了网络的发展，

· 贡献者根据用户反馈增强了技术、网络和可访问性，

· 战略合作伙伴提供资金和指导。

现在，凭借强大的贡献者生态系统、数以万计的用户以及即将成为去中心化金融基石的网络，DAO同意采取下一步行动：使MORPHO代币可转让，以进一步实现将金融基础设施转变为公共产品的使命。