2025-12-18 11:02
瑞银:美国数据亮红灯,美联储明年有理由进行“保险式”降息
金色财经报道,根据瑞银(UBS)的分析,本周公布的就业数据揭示了美国劳动力市场的潜在疲软,这可能成为美联储明年初进一步降息的依据。
受政府停摆影响,美国劳工统计局(BLS)推迟发布的数据显示,11月非农就业人数仅增加6.4万人,与4月相比基本持平。与此同时,失业率在今年后期持续攀升,目前已达到4.6%。
这些数据描绘了年末经济受压的景象。例如,11月非自愿从事兼职工作的人数达到550万人,较上月增加90.9万人。劳工统计局解释称,这些人更倾向于全职工作,但由于工时被缩减或无法找到全职岗位,只能被迫兼职。
此外,青少年失业率环比上升至16.3%,失业时间短于5周的人数在11月达到250万人,较9月增加了31.6万人。这表明劳动力市场的新进入者和跳槽者在寻找稳定职位时正面临困难。虽然10月的完整就业报告未披露,但本周数据确认,10月联邦政府就业人数减少了16.2万人。
瑞银首席经济学家多诺万(Paul Donovan)在致客户的报告中指出,这些数据“敲响了多处警钟”。他补充称,由于政府停摆加剧了劳工统计局调查回复率低的问题,数据本身的质量需谨慎对待。
不过多诺万也表示,报告并未对美国消费者的韧性产生过多担忧,餐饮业就业人数持续增长,显示出娱乐消费趋势仍在延续。然而,劳动力市场的健康状况可能已存在足够隐忧,足以证明美联储明年进行“保险式降息”是合理的。