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Compound引爆流动性挖矿,DeFi发币潮来了吗?

2020-06-24 20:57:55 | 来源:互联网 | 人阅读 | 作者:币圈子
全文导读
近日,DeFi项目好不热闹,前有Compound治理代币COMP上线暴涨,后有交易所强上dForce代币DF,而且这两个项目上线都最高暴涨近400%。可以预见的是,DeFi项目发币潮或成今年下半年的趋势

近日,DeFi项目好不热闹,前有Compound治理代币COMP上线暴涨,后有交易所“强上”dForce代币DF,而且这两个项目上线都最高暴涨近400%。可以预见的是,DeFi项目发币潮或成今年下半年的趋势。DeFi项目为实现去中心化治理发行代币,却无意助推了炒作热潮,对于行业发展究竟是不是好事?一片火热之下,究竟是泡沫初起,还是革命在即?

6月24日,SheKnows火速邀请到了Compound 创始人兼CEO Robert Leshner,dForce创始人兼CEO 杨民道,以及数字文艺复兴基金会董事总经理 曹寅展开热点大辩论,一探究竟。

Compound引爆流动性挖矿,DeFi发币潮来了吗?

Compound为何采用借贷挖矿的方式分配治理代币?

Robert Leshner:因为Compound是一个自治系统,一般来说,它是独立运行的,但仍然是由聪明的人来进行设置,我们相信那些最有能力做决策的人,所以创建了一个治理代币,以便将Compound交给那些对协议最感兴趣,同时又是最聪明的用户。

曹寅:关于借贷挖矿,其实我们不能把它称为借贷挖矿,应该把它称为流动性激励。这其实是所有defi在零启动的时候,都要面临的一个挑战,而类似Compound这样的项目,其实它已经不能算是零启动了,它从用户量、投资者背景等方面都是排名前三的一个项目,但是它仍然采用了这样的一个方式,同时我们又看到了一个非常好的结果,这证明了像Compound这样已经有较大深度,且用户量比较多的项目,它只要用比较合理的激励手段,同时在市场处于上升期的时候,它仍然有非常好的弹性和上涨空间,这证明了,市场的空间远远没有到所谓的饱和。

如何看去中心化治理?

Robert Leshner:

Compound的去中心化治理有3个阶段,在最开始的时候,我们是通过公司的方式集中管理它,然后我们有了一个私人token,我们通过它和一小群参与者一起测试治理。现在我们已经进入了去中心化治理的第三阶段,世界上任何地方的任何人,都可以参与到协议的治理过程。当我们的公司不再参与经营的最后阶段时,Compound就由社区掌控了,我们距离完全的去中心化越来越近了,大家希望可以在没有我们团队参与的情况下,协议能够永远运行下去,这是我们要去实现的。

杨民道:

我其实一直比较赞成渐进主义的治理,在一个协议或产品没有发现市场需求点的时候,我觉得谈去中心化治理是负担多于优势。

很多人提治理是为了去避免监管,其实也不真的是为了治理。所以关于这一点,我觉得所谓的去中心化治理,在相当长的一段时间,还是会以团队作为主导,我觉得治理本身可能更多就是一个甩责任的做法,在产品早期的时候,应该是更多地强调团队的运作,产品的发展,只有找到一个非常好的规模化方式的时候,才慢慢地引进治理。未来的治理,可能需要引入一个专业的类似风险委员会的群体去做,早期还是要团队去把控风险。

曹寅 :

个人觉得有两点,第一点我认为治理是一个专业活,可能不一定是渐进式治理就能解决这个问题。就算是未来渐进去中心化之后,可能还是需要有一个有一票否决权的,或者说有关键建议权的专家委员会,来对每一个决策,给出治理上的建议。这个其实就类似于英国的上议院,和下议院。

而第二点就是需要跨协议的治理需要考虑起来了。

除了治理,Defi项目发行代币的理由还有什么,发行代币会成为趋势吗?

杨民道:

其实我觉得defi项目发token可能最重要的原因,在于加一道保险,我觉得一定是会出问题的。比如说3月份当时Makerdao出了问题,亏了800万美金,然后拍卖了代币解决了这个问题。4月份Lendf.Me出问题,好在我们钱找回来了,那如果我们钱找不回来怎么办?所以实际上token本身担任了一个责任,就是做风险的一个缓冲,以及作为重新资本化协议非常重要的一个手段。

曹寅:

没有一个手段能够把潜在会发生的债务货币化,其实还是一个比较危险的情况。

遇到可能的债务危机或者说资不抵债的情况下,发行代币可能是目前比较靠谱的经济手段,但是未来可能比如说像真的有中心化的保险公司,愿意为defi协议来提供保险险资的话,我觉得可以两者兼顾一下。

Fcoin的前车之鉴,Compound能可持续吗?

Robert Leshner:

在分发代币之前,Compound已经存在数年时间了,并且系统中已经有近亿美元的资产,它也有了实际使用价值,因此,代币的可持续性,在于它是在一个已经很有用,且流行的平台上发布。还有其他的一些东西是不同的。代币的供应是否是固定的?而且用户能够确切地知道分布的情况,第二个大的区别,在于Compound是通过智能合约运行的,世界上的任何人都可以检查协议的健康状况、资产在哪,以及它是如何工作的。所以,我不认为它一定会经历和Fcoin同样的命运,我认为它是可持续的。

杨民道:

我觉得Fcoin和Defi挖矿本质上的区别是,defi的所有行为都是发生在链上的,你有多少资产都是透明的,而Fcoin实际上是个黑盒子,我说Compound挖矿和Fcoin挖矿有类似的地方,在于它的流动性不一定留得住,你会把一堆套利的人引进来,但可能留不住流动性,从这一点上是一样的,但是不一样的地方在于Compound的所有资产都是透明的。

曹寅:

其实我想说Fcoin并不是和Compound的一个比较好的对比,Compound更好的对比对象,是在20年前的 ebay,所以Compound其实是去做流动性激励的最早的一个始祖。

只是说现在Compound上面的收益率变得过分的畸形,这一点是我个人觉得可能需要Compound团队要去思考一下如何进行平衡。

垂直型defi VS 矩阵型defi

杨民道:

我们现在做defi的思路上,跟市场现在做垂直类defi还是有很大区别的,我们是要做一个协议矩阵,其中包括资产类,包括稳定币,除了这个之外,还有借贷和交易类的都会做。

其中我们做协议矩阵的一个最主要的原因,如果你做一个单独的协议,我觉得最大的问题是你无论怎么激励,这些人能不能留下来?所以Compound这种单一的协议,我个人觉得将来去获取价值会很难,比如说我第一步是我们的交易类也有收入来源,去补贴我的借贷协议,你作为一个单独的借贷协议,你怎么去竞争?这是需要回答的一个很大的问题。

曹寅:

我非常同意,垂直型defi的机会可能已经不大了。

这其实是现在defi行业发展的一个很大趋势,为什么会有这样原因呢?第一,现在大家看到的可组合性虽然说很棒,但这种可组合性,很有可能也会成为一个重大的安全隐患。最好的做法是什么?由一个团结同时又是技能多样化的团队来开发一组协议,然后把它当作产品一样来进行运营。

这是为什么协议要矩阵化的重要原因,从安全考虑,从用户体验考虑。

第二个,就是现在的协议可组合化,很多原因是因为需要你在里面进行套利,但是,凡是有套利机会的市场,其实就代表它是一个非完全、非充分市场化的这样一个市场。

关于defi的看法和建议

Robert Leshner:

我认为defi是区块链和加密货币最重要的用例,而通过它打造全新的金融产品,是展示这项技术未来的东西,因此能够创造出更精细、更强大的金融产品,在世界任何地方都可使用,并创造出共享的金融体验,我认为这是非常强大的。

曹寅:

我觉得是,代币的经济学可能是最重要的,不管是代币的铸造,还是代币的出售,还是代币所代表的一系列权益,都要make sense,这点很重要。而现在市场上是非常缺乏类似代币经济学相关的审计公司,或专业人士去做这样的工作,现在大部分的审计公司其实做的是协议安全层的东西。

杨民道:

我觉得在token模型里面,真正有发币需要的,可能是做矩阵型的,有不同协议的项目。

另外还有一种,是像Compound和Balancer这种基于资产储备的,因为资产储备对于这个协议本身的竞争优势是很重要的,比如说Compound的钱多了,你的利率曲线就可以做得很漂亮,你就可以借很多钱,并且不会影响利率的波动,这是有巨大优势的,所以像这类型协议,它通过token来做是有非常大的意义的,我说的意义是对你本身的协议的提升是有很大作用的。而从投资者的角度来看,大家还是需要做更多的尽调。

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